Posts

Revenue Q3 353.4 +5.3% YoY Gross profit Q3 128.7 +8.8% YoY Operating profit Q3 22.0 +68.5% YoY Net profit Q3 17.6 +66.1% YoY Income Statement Balance Sheet Q3 2026 vs Q3 2025 (bn VND) Revenue 335.5 353.4 Q3 2025 Q3 2026 +5.3% Gross profit 118.3 128.7 Q3 2025 Q3 2026 +8.8% Operating profit 13.1 22 Q3 2025 Q3 2026 +68.5% Net profit 10.6 17.6 Q3 2025 Q3 2026 +66.1% 9M 2026 vs 9M 2025 (bn VND) Revenue 1000.9 1042.3 9M 2025 9M 2026 +4.1% Gross profit 356.2 377.9 9M 2025 9M 2026 +6.1% Operating profit 48.1 60.3 9M 2025 9M 2026 +25.2% Net profit 37.3 48.3 9M 2025 9M 2026 +29.4% Revenue by segment, Q3 2026 vs Q3 2025 (bn VND) Clean water supply 333.5 350.7 Q3 2025 Q3 2026 +5.2% Other services 2 2.7 Q3 2025 Q3 2026 +33.8% Assets, 30 Sep 2026 (total 683.6bn) Fixed assets 457.5 bn Cash and cash equivalents 84.4 bn Short-term receivables 53.5 bn Inventories 42.6 bn Other long-term assets 31.0 bn Other current assets 11.1 bn Construction in progress 2.6 bn Long-term receivables 0.6 bn Short-term investments 0.2 bn Balance sheet gearing (bn VND) Cash + short-term investments 84.6 bn Financial debt 160.5 bn Net debt 75.9 bn Notes ProfitLợi nhuận​Net profit rose 66.1% to ₫17.6bn in Q3, far faster than revenue (+5.3%). The company's explanation letter puts it down to costs growing more slowly than sales: cost of goods sold rose 3.4%, while selling plus G&A expenses were flat (down ₫0.01bn), so operating profit rose 68.5% to ₫22.0bn. Under that flat total, selling expenses rose ₫5.9bn and G&A fell ₫5.9bn: other cash expenses in G&A dropped from ₫13.1bn to ₫10.0bn and a ₫0.9bn provision reversal replaced a small charge, while the cost of the water-loss prevention service in selling expenses rose from ₫0.4bn to ₫2.5bn.LNST Q3 tăng 66,1% lên 17,6 tỷ, nhanh hơn nhiều so với doanh thu (+5,3%). Công văn giải trình của công ty cho biết nguyên nhân là chi phí tăng chậm hơn doanh thu: giá vốn hàng bán tăng 3,4%, còn chi phí bán hàng cộng quản lý doanh nghiệp gần như đi ngang (giảm 0,01 tỷ), nên lợi nhuận hoạt động tăng 68,5% lên 22,0 tỷ. Bên trong con số đi ngang đó, chi phí bán hàng tăng 5,9 tỷ còn chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 5,9 tỷ: chi phí bằng tiền khác trong quản lý giảm từ 13,1 tỷ xuống 10,0 tỷ và khoản hoàn nhập dự phòng 0,9 tỷ thay cho một khoản trích lập nhỏ, trong khi chi phí dịch vụ chống thất thoát nước trong chi phí bán hàng tăng từ 0,4 tỷ lên 2,5 tỷ. Clean water revenue rose 5.15% to ₫350.7bn. The company attributes it to 4.54% higher volume sold (worth about ₫15.15bn) and a 0.59% higher average selling price (up ₫70.32 per m³, about ₫2.04bn). Meter installation and other services grew 33.8% to ₫2.7bn, a small line. On the cost side, wholesale water bought from SAWACO, its 51% shareholder, rose ₫10.26bn (+4.82%): the buying price went from ₫6,884.26 to ₫6,965.49 per m³ and the volume bought rose 3.59%, partly offset by ₫2.79bn less clean-water work-in-progress cost recognised.Doanh thu nước sạch tăng 5,15% lên 350,7 tỷ. Công ty giải thích do sản lượng tiêu thụ tăng 4,54% (tương đương khoảng 15,15 tỷ) và giá bán bình quân tăng 0,59% (tăng 70,32 đồng/m³, khoảng 2,04 tỷ). Dịch vụ lắp đặt đồng hồ và dịch vụ khác tăng 33,8% lên 2,7 tỷ, một mảng nhỏ. Về chi phí, nước sạch mua sỉ từ SAWACO, cổ đông nắm 51%, tăng 10,26 tỷ (+4,82%): giá mua từ 6.884,26 lên 6.965,49 đồng/m³ và sản lượng mua tăng 3,59%, được bù đắp một phần bởi chi phí nước sạch dở dang ghi nhận giảm 2,79 tỷ. Operating cash flow was ₫57.0bn in 9M versus ₫95.2bn a year earlier, even though net profit was higher. Payables are the largest swing: they drained ₫32.8bn this year after adding ₫11.8bn a year ago, while inventories released ₫6.2bn (₫20.5bn a year ago). Since 1 Jan, taxes and other payables to the State fell from ₫114.3bn to ₫82.4bn and trade payables from ₫112.6bn to ₫95.6bn, while trade receivables rose from ₫25.2bn to ₫54.3bn. Cash ended at ₫84.4bn, down from ₫102.1bn.Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 9T là 57,0 tỷ, so với 95,2 tỷ cùng kỳ năm trước, dù LNST cao hơn. Các khoản phải trả là biến động lớn nhất: năm nay làm giảm 32,8 tỷ dòng tiền, trong khi cùng kỳ năm trước bổ sung 11,8 tỷ; hàng tồn kho giải phóng 6,2 tỷ tiền (cùng kỳ 20,5 tỷ). Kể từ 01/01, thuế và các khoản phải nộp Nhà nước giảm từ 114,3 tỷ xuống 82,4 tỷ, phải trả người bán giảm từ 112,6 tỷ xuống 95,6 tỷ, trong khi phải thu khách hàng tăng từ 25,2 tỷ lên 54,3 tỷ. Tiền cuối kỳ còn 84,4 tỷ, giảm từ 102,1 tỷ. Net debt is ₫75.9bn: borrowings of ₫160.5bn (₫69.5bn short-term, ₫91.0bn long-term) against cash and short-term investments of ₫84.6bn. It was ₫59.0bn at 1 Jan and ₫68.0bn at 30 Jun, so it rose ₫7.9bn in Q3. Gross borrowings barely moved (₫161.3bn at 1 Jan, ₫163.7bn at 30 Jun): ₫187.1bn was drawn and ₫187.8bn repaid in 9M, so the debt is largely rolled over. Interest expense rose to ₫8.2bn in 9M from ₫2.8bn; the 9M 2025 cash flow shows ₫104.8bn drawn against ₫34.6bn repaid, so borrowings were still being added a year ago. Capex fell to ₫51.9bn from ₫148.9bn.Nợ ròng là 75,9 tỷ: vay 160,5 tỷ (69,5 tỷ ngắn hạn, 91,0 tỷ dài hạn) so với tiền và đầu tư ngắn hạn 84,6 tỷ. Con số này là 59,0 tỷ tại 01/01 và 68,0 tỷ tại 30/06, tức tăng 7,9 tỷ trong Q3. Tổng nợ vay gần như không đổi (161,3 tỷ tại 01/01, 163,7 tỷ tại 30/06): 9T giải ngân 187,1 tỷ và trả 187,8 tỷ, nên khoản vay phần lớn được đảo nợ. Chi phí lãi vay 9T tăng lên 8,2 tỷ từ 2,8 tỷ; dòng tiền 9T/2025 ghi nhận giải ngân 104,8 tỷ so với trả 34,6 tỷ, tức một năm trước khoản vay vẫn đang tăng thêm. Chi đầu tư TSCĐ giảm còn 51,9 tỷ từ 148,9 tỷ. The AGM of 22 Apr 2026 approved a 26% cash dividend on 2025 profit (₫22.1bn, in two payments of 16% and 10%) plus a further 3% (₫2.55bn) out of retained earnings from prior years, ₫24.65bn in total. The 9M cash flow shows ₫22.05bn paid, against ₫11.9bn a year earlier, and dividends payable stand at ₫2.8bn, the part not yet paid. Equity barely moved, from ₫262.5bn to ₫265.9bn, because the 9M profit of ₫48.3bn was offset by these dividends and ₫20.2bn set aside for staff bonus, welfare and management bonuses.ĐHĐCĐ ngày 22/04/2026 thông qua cổ tức tiền mặt 26% trên lợi nhuận 2025 (22,1 tỷ, chia hai đợt 16% và 10%) cùng thêm 3% (2,55 tỷ) từ lợi nhuận chưa phân phối của các năm trước, tổng cộng 24,65 tỷ. Dòng tiền 9T ghi nhận đã chi 22,05 tỷ, so với 11,9 tỷ cùng kỳ năm trước, và cổ tức phải trả còn 2,8 tỷ là phần chưa chi. Vốn chủ sở hữu gần như không đổi, từ 262,5 tỷ lên 265,9 tỷ, vì LNST 9T 48,3 tỷ được bù trừ bởi các khoản cổ tức này và 20,2 tỷ trích quỹ khen thưởng, phúc lợi và thưởng người quản lý. The 2026 plan approved at the AGM targets pre-tax profit of ₫76.7bn and net profit of ₫61.4bn, with a 14% dividend (2025 was 26%). 9M pre-tax profit is already ₫60.4bn and net profit ₫48.3bn.Kế hoạch 2026 được ĐHĐCĐ thông qua đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 76,7 tỷ và LNST 61,4 tỷ, với cổ tức 14% (năm 2025 là 26%). Lợi nhuận trước thuế 9T đã đạt 60,4 tỷ và LNST 48,3 tỷ.

Revenue Q3 542.7 +8.3% YoY Gross profit Q3 192.4 +24.8% YoY Operating profit Q3 40.3 −11.3% YoY Net profit Q3 32.2 −11.6% YoY Income Statement Balance Sheet Q3 2026 vs Q3 2025 (bn VND) Revenue 500.9 542.7 Q3 2025 Q3 2026 +8.3% Gross profit 154.1 192.4 Q3 2025 Q3 2026 +24.8% Operating profit 45.4 40.3 Q3 2025 Q3 2026 −11.3% Net profit 36.5 32.2 Q3 2025 Q3 2026 −11.6% 9M 2026 vs 9M 2025 (bn VND) Revenue 1486.9 1625.6 9M 2025 9M 2026 +9.3% Gross profit 468.5 573 9M 2025 9M 2026 +22.3% Operating profit 152.2 185.1 9M 2025 9M 2026 +21.6% Net profit 122.6 147.7 9M 2025 9M 2026 +20.5% Revenue by segment, Q3 2026 vs Q3 2025 (bn VND) Drinks 350.6 420 Q3 2025 Q3 2026 +19.8% Canned food 146 122 Q3 2025 Q3 2026 −16.4% Scraps 4.3 0.7 Q3 2025 Q3 2026 −84.3% Assets, 30 Sep 2026 (total 1,482.7bn) Cash and cash equivalents 783.3 bn Inventories 329.2 bn Fixed assets 170.1 bn Short-term receivables 81.2 bn Construction in progress 77.3 bn Other long-term assets 37.7 bn Other current assets 2.8 bn Long-term receivables 1.1 bn Balance sheet gearing (bn VND) Cash + equivalents 783.3 bn Net cash 783.3 bn Financial debt 0 bn Notes CapexĐầu tư​Construction in progress is 77.3bn at 30 Sep 2026, down from 114.0bn at 30 Jun 2026 but far above the 11.9bn at 31 Dec 2025. Per the construction-in-progress note, 76.5bn was transferred to tangible fixed assets in 9M (just 0.3bn by 30 Jun); what remains is buildings and structures 39.7bn and machinery and equipment 37.6bn. Cash paid for fixed assets and other long-term assets is 144.3bn in 9M vs 14.4bn a year earlier. Purchases of services from the related-party main contractor of the factory renovation and warehouse project are 75.6bn in 9M (42.8bn at 30 Jun, when the filing named it Kirin Engineering Company).Chi phí xây dựng cơ bản dở dang là 77,3 tỷ tại 30/09/2026, giảm so với 114,0 tỷ tại 30/06/2026 nhưng cao hơn nhiều so với 11,9 tỷ tại 31/12/2025. Theo thuyết minh xây dựng cơ bản dở dang, 76,5 tỷ đã chuyển sang tài sản cố định hữu hình trong 9 tháng (đến 30/06 chỉ 0,3 tỷ); phần còn lại là nhà cửa và vật kiến trúc 39,7 tỷ và máy móc và thiết bị 37,6 tỷ. Tiền chi mua sắm, xây dựng TSCĐ và tài sản dài hạn khác là 144,3 tỷ trong 9T so với 14,4 tỷ cùng kỳ. Mua dịch vụ từ nhà thầu chính (bên liên quan) của dự án cải tạo nhà xưởng và xây mới nhà kho là 75,6 tỷ trong 9T (42,8 tỷ tại 30/06, khi báo cáo ghi tên là Kirin Engineering Company). The 2026 dividend that was still unpaid at 30 Jun 2026 (dividends payable 141.3bn) has now been paid: dividends paid are 140.7bn in 9M vs 172.9bn last year, of which 134.6bn went to Kirin Holdings Singapore, and dividends payable are back to 0.6bn. Operating cash flow is 187.1bn vs 16.6bn, but net cash flow for the period is −72.5bn: cash and equivalents are 783.3bn vs 855.8bn at 31 Dec 2025.Khoản cổ tức 2026 còn chưa chi trả tại 30/06/2026 (cổ tức phải trả 141,3 tỷ) nay đã được chi trả: cổ tức đã trả là 140,7 tỷ trong 9T so với 172,9 tỷ cùng kỳ, trong đó 134,6 tỷ chi cho Kirin Holdings Singapore, và cổ tức phải trả còn 0,6 tỷ. Dòng tiền kinh doanh là 187,1 tỷ so với 16,6 tỷ, nhưng lưu chuyển tiền thuần trong kỳ là −72,5 tỷ: tiền và tương đương tiền còn 783,3 tỷ so với 855,8 tỷ tại 31/12/2025. Gross margin widened to 35% of net revenue from 31%, yet operating profit fell because selling expense rose to 144.8bn from 102.0bn, or 27% of net revenue vs 20%. Advertising and promotion is 48.1bn vs 20.5bn, transport 30.5bn vs 25.1bn and staff costs 55.6bn vs 47.7bn. The explanation letter ties the higher selling expense to commercial promotion activity to maximise revenue, and the lower cost-of-goods ratio (65% vs 69%) to lower prices of some key raw materials.Biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 35% doanh thu thuần từ 31%, nhưng lợi nhuận hoạt động vẫn giảm vì chi phí bán hàng tăng lên 144,8 tỷ từ 102,0 tỷ, tức 27% doanh thu thuần so với 20%. Chi phí quảng cáo và khuyến mãi là 48,1 tỷ so với 20,5 tỷ, vận chuyển 30,5 tỷ so với 25,1 tỷ và nhân viên 55,6 tỷ so với 47,7 tỷ. Công văn giải trình gắn việc chi phí bán hàng tăng với các hoạt động xúc tiến thương mại nhằm tối đa hóa doanh thu, và tỷ lệ giá vốn thấp hơn (65% so với 69%) với việc giá một số nguyên liệu chủ chốt giảm. Q3 revenue growth came from drinks: 420.0bn vs 350.6bn, with gross margin 31.7% vs 32.6%. Canned food revenue fell to 122.0bn from 146.0bn, but its gross margin rose to 54.3% from 29.6%. The scraps and other products segment ran a 6.8bn gross loss (3.3bn a year ago).Doanh thu Q3 tăng nhờ đồ uống: 420,0 tỷ so với 350,6 tỷ, với biên lợi nhuận gộp 31,7% so với 32,6%. Doanh thu thực phẩm đóng hộp giảm còn 122,0 tỷ từ 146,0 tỷ, nhưng biên lợi nhuận gộp tăng lên 54,3% từ 29,6%. Bộ phận phế liệu và sản phẩm khác lỗ gộp 6,8 tỷ (3,3 tỷ cùng kỳ). Related parties: processing fees paid to Vietnam Kirin Beverage Company are 319.6bn in 9M vs 244.6bn. Trade payables to related parties are 53.3bn vs 42.1bn at 31 Dec 2025, of which 51.3bn is Vietnam Kirin Beverage Company and 2.0bn is the ultimate parent, Kirin Holdings Company (no balance is shown for it at 31 Dec 2025).Bên liên quan: phí gia công trả cho Công ty Nước giải khát Kirin Việt Nam là 319,6 tỷ trong 9T so với 244,6 tỷ. Phải trả người bán là các bên liên quan là 53,3 tỷ so với 42,1 tỷ tại 31/12/2025, trong đó 51,3 tỷ là Công ty Nước giải khát Kirin Việt Nam và 2,0 tỷ là công ty mẹ cấp cao nhất, Kirin Holdings Company (không có số dư tại 31/12/2025).

Revenue Q3 291.1 +24.1% YoY Gross profit Q3 31.6 +112.6% YoY Operating profit Q3 11.0 +174.6% YoY Net profit Q3 8.8 +180.1% YoY Income Statement Balance Sheet Q3 2026 vs Q3 2025 (bn VND) Revenue 234.7 291.1 Q3 2025 Q3 2026 +24.1% Gross profit 14.8 31.6 Q3 2025 Q3 2026 +112.6% Operating profit 4 11 Q3 2025 Q3 2026 +174.6% Net profit 3.1 8.8 Q3 2025 Q3 2026 +180.1% 9M 2026 vs 9M 2025 (bn VND) Revenue 606.3 795.7 9M 2025 9M 2026 +31.3% Gross profit 53.3 78 9M 2025 9M 2026 +46.2% Operating profit 21.2 30.4 9M 2025 9M 2026 +43.0% Net profit 17.2 24.2 9M 2025 9M 2026 +40.8% Revenue by type, 9M 2026 vs 9M 2025 (bn VND) Goods (cement) 596.2 788.6 9M 2025 9M 2026 +32.3% Services 5 4.9 9M 2025 9M 2026 −3.5% Investment property 5.1 2.2 9M 2025 9M 2026 −55.9% Assets, 30 Sep 2026 (total 434.1bn) Short-term receivables 342.5 bn Construction in progress (land) 43.4 bn Cash and equivalents 21.7 bn Fixed assets 14.4 bn Investment property 8.9 bn Inventories 2.7 bn Long-term receivables 0.3 bn Other assets 0.2 bn Balance sheet gearing (bn VND) Cash + equivalents 21.7 bn Financial debt 147.4 bn Net debt 125.7 bn Trade receivables by customer, 30 Sep 2026 (total 349.5bn) Long An Port (QL&KT) 29.7bn Ly Tam Thu Duc 1 (concrete) 20.8bn Ly Tam Thu Duc Dong Nai (concrete) 18.8bn Hoang So XD-TM-DV 14.9bn Hoang So (concrete) 8.0bn Other customers 257.2bn Notes ReceivablesPhải thu​Trade receivables are 349.5bn gross (320.2bn at 01/01/2026) against total assets of 434.1bn. Bad debts in Note V.7 (30/09/2026 vs 01/01/2026): gross 57.6bn vs 48.6bn, estimated recoverable 30.1bn vs 22.2bn, provision 27.50bn vs 26.39bn. Long An Port (QL&KT): gross 29.9bn vs 13.0bn, while its provision fell to 3.65bn from 4.63bn because the estimated recoverable amount rose to 26.3bn from 8.4bn.Phải thu khách hàng là 349,5 tỷ chưa trừ dự phòng (320,2 tỷ tại 01/01/2026), trên tổng tài sản 434,1 tỷ. Nợ xấu theo Thuyết minh V.7 (30/09/2026 so với 01/01/2026): giá gốc 57,6 tỷ so với 48,6 tỷ, giá trị có thể thu hồi 30,1 tỷ so với 22,2 tỷ, dự phòng 27,50 tỷ so với 26,39 tỷ. Cảng Long An (QL&KT): giá gốc 29,9 tỷ so với 13,0 tỷ, trong khi dự phòng giảm còn 3,65 tỷ từ 4,63 tỷ do giá trị có thể thu hồi ước tính tăng lên 26,3 tỷ từ 8,4 tỷ. Cash flowDòng tiền​Operating cash flow was −8.72bn in 9M vs +6.81bn last year. Receivables absorbed 28.52bn of cash. Cash fell from 55.9bn to 21.7bn. Financing outflow of 25.14bn: dividends paid 28.74bn, net debt repayment 10.26bn (drew 293.4bn, repaid 303.6bn), offset by +13.87bn on the share repurchase line, in line with the sale of treasury shares.Dòng tiền kinh doanh 9T là −8,72 tỷ so với +6,81 tỷ cùng kỳ. Các khoản phải thu hấp thụ 28,52 tỷ tiền. Tiền giảm từ 55,9 tỷ xuống 21,7 tỷ. Dòng tiền tài chính âm 25,14 tỷ: trả cổ tức 28,74 tỷ, trả nợ vay thuần 10,26 tỷ (vay 293,4 tỷ, trả 303,6 tỷ), bù lại bằng +13,87 tỷ ở dòng mua lại cổ phiếu, phù hợp với việc bán cổ phiếu quỹ. Related-partyBên liên quan​Note VII.1 lists Hung Thanh (XD DV TM Hung Thanh Co., Ltd., a related party): cement purchases of 89.35bn, cement sales of 4.33bn, loan collected 30.00bn and loan interest collected 0.96bn. A port and warehouse lease with Kien Thanh (also a related party) is 0.27bn.Thuyết minh VII.1 ghi nhận Công ty TNHH XD DV TM Hưng Thành (bên liên quan): mua xi măng 89,35 tỷ, bán xi măng 4,33 tỷ, thu hồi tiền vay 30,00 tỷ và thu lãi vay 0,96 tỷ. Thuê bến cảng, kho với Công ty TNHH XD DV TM Kiến Thành (bên liên quan) là 0,27 tỷ. Q3 gross profit was 31.56bn vs 14.85bn a year ago, and operating profit was 11.00bn vs 4.01bn. Selling expense in the quarter was 14.67bn vs 7.82bn. Over 9M, selling expense is 31.85bn vs 23.73bn, G&A expense 13.25bn vs 8.97bn and finance expense 8.83bn vs 4.58bn.Lợi nhuận gộp Q3 là 31,56 tỷ so với 14,85 tỷ cùng kỳ, và LN hoạt động là 11,00 tỷ so với 4,01 tỷ. Chi phí bán hàng trong quý là 14,67 tỷ so với 7,82 tỷ. Lũy kế 9T, chi phí bán hàng là 31,85 tỷ so với 23,73 tỷ, chi phí QLDN 13,25 tỷ so với 8,97 tỷ và chi phí tài chính 8,83 tỷ so với 4,58 tỷ. Borrowings are 147.4bn vs 157.6bn at 01/01/2026: banks 127.3bn (BIDV 94.3bn, Sacombank 33.0bn) and individuals 20.07bn. Net debt is 125.7bn vs 101.7bn at the start of the year.Dư nợ vay là 147,4 tỷ so với 157,6 tỷ tại 01/01/2026: ngân hàng 127,3 tỷ (BIDV 94,3 tỷ, Sacombank 33,0 tỷ) và cá nhân 20,07 tỷ. Nợ ròng là 125,7 tỷ so với 101,7 tỷ đầu năm. Construction in progress is 43.4bn vs 36.6bn at 01/01/2026, and every line in Note V.9 is a land-use-right purchase: My Le (Tay Ninh) logistics warehouse and port project 20.0bn (was 34.18bn; the footnote cites Board Resolution 193 of 29/06/2026 recovering invested capital), Rach Ba Xieng (My Le) 10.98bn and My Le residential land 7.13bn (both nil at 01/01/2026; footnoted as land bought for business under Board Resolutions 194A of 27/07/2026 and 194 of 21/07/2026), and the Ba Nho, Can Duoc (Long An) warehouse 5.30bn (was 2.40bn). Per the footnotes, the Can Duoc land is held in the name of Mr Le Van Phai by Board resolution because legal procedures are unresolved and it cannot yet be transferred to the company, and the My Le logistics land (18,991 m2) is held in the name of Ms Le Kim Trinh under Board Resolution 150 of 06/11/2025. The Vicem Ha Tien share investment (net 2.49bn at 01/01/2026) is nil at 30/09/2026, and the cash flow statement shows 2.89bn recovered from investments in other entities. Investment-property revenue fell to 2.24bn from 5.07bn in 9M.Chi phí xây dựng cơ bản dở dang là 43,4 tỷ so với 36,6 tỷ tại 01/01/2026, và mọi khoản trong Thuyết minh V.9 đều là tiền mua quyền sử dụng đất: dự án kho và cảng logistics Xã Mỹ Lệ - Tây Ninh 20,0 tỷ (trước đó 34,18 tỷ; chú thích nêu Nghị quyết 193/NQ-HĐQT ngày 29/06/2026 thu hồi vốn đã đầu tư), dự án Rạch Bà Xiếng Xã Mỹ Lệ 10,98 tỷ và đất thổ cư Xã Mỹ Lệ 7,13 tỷ (đều bằng 0 tại 01/01/2026; chú thích nêu là tiền mua đất phục vụ kinh doanh theo NQ 194A/NQ-HĐQT ngày 27/07/2026 và NQ 194/NQ-HĐQT ngày 21/07/2026), và nhà kho Bà Nhờ - Cần Đước - Long An 5,30 tỷ (trước đó 2,40 tỷ). Theo chú thích, đất Cần Đước đứng tên Ông Lê Văn Phải theo nghị quyết HĐQT do đang vướng thủ tục pháp lý nên chưa sang tên được cho Công ty, và đất kho, cảng logistics Mỹ Lệ (18.991 m2) đứng tên Bà Lê Kim Trinh theo Nghị quyết 150/NQ-HĐQT ngày 06/11/2025. Khoản đầu tư cổ phiếu Xi măng Vicem Hà Tiên (giá trị ròng 2,49 tỷ tại 01/01/2026) bằng 0 tại 30/09/2026, và báo cáo lưu chuyển tiền tệ ghi nhận thu hồi 2,89 tỷ đầu tư góp vốn vào đơn vị khác. Doanh thu kinh doanh BĐS đầu tư 9T giảm còn 2,24 tỷ từ 5,07 tỷ. Treasury shares fell to 2,841,000 from 3,780,000 (939,000 fewer); shares outstanding are 12,159,000. Dividends declared in 9M: 11.22bn. The dividend payable of 18.54bn at 01/01/2026 plus this declaration less 28.74bn paid leaves 1.01bn payable. Equity is 264.8bn vs 236.3bn.Cổ phiếu quỹ giảm còn 2.841.000 từ 3.780.000 (giảm 939.000 cp); số cổ phiếu lưu hành là 12.159.000. Cổ tức công bố trong 9T: 11,22 tỷ. Cổ tức phải trả 18,54 tỷ tại 01/01/2026 cộng khoản công bố này, trừ 28,74 tỷ đã trả, còn lại 1,01 tỷ phải trả. Vốn chủ sở hữu là 264,8 tỷ so với 236,3 tỷ. The 2026 AGM plan: revenue 1,145bn, profit before tax 42.47bn, net profit 33.98bn, EPS 2,771 VND, cement 770,000 tons, dividend 26% in cash. After 9M: revenue 795.7bn, profit before tax 30.4bn, net profit 24.2bn, EPS 2,154 VND. FY2025: revenue 884.1bn and net profit 31.24bn (audited statements); cement volume 681,537 tons including promotional goods (annual report).Kế hoạch ĐHĐCĐ 2026: doanh thu 1.145 tỷ, LN trước thuế 42,47 tỷ, LNST 33,98 tỷ, EPS 2.771 đồng, xi măng 770.000 tấn, cổ tức 26% bằng tiền. Sau 9T: doanh thu 795,7 tỷ, LN trước thuế 30,4 tỷ, LNST 24,2 tỷ, EPS 2.154 đồng. FY2025: doanh thu 884,1 tỷ và LNST 31,24 tỷ (báo cáo kiểm toán); sản lượng xi măng 681.537 tấn gồm hàng khuyến mãi (báo cáo thường niên).

Revenue H1 (¥bn) 1,217.9 +7.2% YoY Gross profit H1 (¥bn) 592.7 +11.3% YoY Normalized operating profit H1 (¥bn) 128.3 +36.1% YoY Net profit H1 (owners, ¥bn) 101.7 +92.5% YoY Income Statement Balance Sheet H1 2026 vs H1 2025 (¥bn) Revenue 1136.3 1217.9 H1 2025 H1 2026 +7.2% Gross profit 532.4 592.7 H1 2025 H1 2026 +11.3% Normalized operating profit 94.2 128.3 H1 2025 H1 2026 +36.1% Net profit (owners) 52.8 101.7 H1 2025 H1 2026 +92.5% Revenue by segment, H1 2026 vs H1 2025 (¥bn) Alcoholic Beverages 492.6 517.8 H1 2025 H1 2026 +5.1% Non-alcoholic Beverages 271.8 294.9 H1 2025 H1 2026 +8.5% Pharmaceuticals 230.5 263.5 H1 2025 H1 2026 +14.3% Health Science 127.2 128.8 H1 2025 H1 2026 +1.3% Others 14.1 12.8 H1 2025 H1 2026 −9.3% Segment income (normalized operating profit), H1 2026 vs H1 2025 (¥bn) Alcoholic Beverages 53.2 62.1 H1 2025 H1 2026 +16.8% Non-alcoholic Beverages 29.5 31 H1 2025 H1 2026 +4.8% Pharmaceuticals 33.5 60.5 H1 2025 H1 2026 +80.7% Health Science 8.6 10.4 H1 2025 H1 2026 +20.8% Others -0.6 -1.5 H1 2025 H1 2026 loss widened Assets, 30 Jun 2026 (total ¥3,401.3bn) Property, plant and equipment 739.0 bn Intangible assets 689.8 bn Goodwill 549.6 bn Trade and other receivables 428.3 bn Inventories 299.8 bn Other assets 293.1 bn Equity-accounted investees 233.6 bn Cash and cash equivalents 168.1 bn Balance sheet gearing, 30 Jun 2026 (¥bn) Cash and cash equivalents 168.1 bn Financial debt (bonds + borrowings) 843.6 bn Net debt 675.5 bn Dividends, FY2025 actual vs FY2026 forecast FY2025: ¥74.00/share total ¥37.00 interim already paid + ¥37.00 year-end approved at the 187th AGM (27 Mar 2026) FY2026 forecast: ¥76.00/share total (+2.7%) ¥38.00 interim (commencing 4 Sep 2026) + ¥38.00 year-end forecast Ownership structure Kirin Holdings Equity-accounted investees: ¥233.6bn (30 Jun 2026); 164 consolidated subsidiaries + 26 equity-method associates group-wide (FY2025 Annual Securities Report) Alcoholic Beverages (subsidiaries) Kirin Brewery Company 100%, Japan, consolidated Lion Pty Ltd 100%, Australia, consolidated New Belgium Brewing 100%, USA, consolidated Non-alcoholic Beverages (subsidiaries) Kirin Beverage Company 100%, Japan, consolidated Coca-Cola Beverages Northeast 100%, USA, consolidated Interfood Shareholding Company (IFS) 95.7%, Vietnam, consolidated (fully indirect) Pharmaceuticals & Health Science (subsidiaries) Kyowa Kirin Co., Ltd. 55.2%, Japan, TSE Prime-listed, consolidated FANCL Corporation 100%, Japan, consolidated Blackmores Limited 100%, Australia, consolidated Equity-accounted associates YO-HO Brewing Company 33.3%, Japan Brooklyn Brewery Corporation 25.5%, USA San Miguel Brewery Inc. 48.6%, Philippines Teal = consolidated subsidiary (voting-rights ratio shown). Coral = equity-method associate. Only the most relevant entries are shown; Kirin's FY2025 filing lists 164 consolidated subsidiaries and 26 equity-accounted investees in total, without disclosing individual carrying values for associates. Kirin Holdings Company, Limited (TSE: 2503), 816,000,000 shares outstanding at 30 Jun 2026. Major shareholders are custodian/trust banks (The Master Trust Bank of Japan 16.03%, Custody Bank of Japan 5.42%), not an industrial parent: Kirin itself has no controlling shareholder. Notes M&AM&A​Kirin sold its Four Roses Distillery subsidiary to E. & J. Gallo Winery on April 2, 2026, recognizing a ¥29.0bn gain in Other operating income. That gain is the single biggest reason reported operating profit jumped 87.8% (¥68.7bn → ¥129.0bn) while the cleaner, Kirin-defined normalized operating profit rose a smaller 36.1% (¥94.2bn → ¥128.3bn); Kirin may also collect up to ¥8.0bn (USD 50 million) of contingent consideration if Four Roses hits revenue targets.Kirin đã bán công ty con Four Roses Distillery cho E. & J. Gallo Winery vào ngày 02/04/2026, ghi nhận khoản lãi 29,0 tỷ yên vào thu nhập hoạt động khác. Khoản lãi này là nguyên nhân lớn nhất khiến LN hoạt động báo cáo tăng 87,8% (68,7 tỷ → 129,0 tỷ yên), trong khi LN hoạt động chuẩn hóa (thước đo lợi nhuận lõi do Kirin tự định nghĩa) chỉ tăng 36,1% (94,2 tỷ → 128,3 tỷ yên); Kirin có thể nhận thêm tối đa 8,0 tỷ yên (50 triệu USD) tiền thanh toán bổ sung nếu Four Roses đạt các mục tiêu doanh thu. Per Kirin's FY2025 Annual Securities Report, Interfood Shareholding Company (HOSE: IFS) is a 95.7%-owned consolidated subsidiary, held entirely indirectly (not directly by the holding company), sitting in the Non-alcoholic Beverages segment alongside Kirin Beverage Company (Japan) and Coca-Cola Beverages Northeast (US).Theo Báo cáo Chứng khoán Thường niên FY2025 của Kirin, Công ty Cổ phần Thực phẩm Quốc tế (Interfood, HOSE: IFS) là công ty con hợp nhất sở hữu 95,7%, toàn bộ sở hữu gián tiếp (không nắm giữ trực tiếp bởi công ty mẹ), nằm trong mảng Đồ uống không cồn cùng với Kirin Beverage Company (Nhật Bản) và Coca-Cola Beverages Northeast (Mỹ). The Pharmaceuticals segment (Kyowa Kirin) was the standout: segment income jumped +80.7% (¥33.5bn → ¥60.5bn) on revenue growth of just +14.3% (¥230.5bn → ¥263.5bn), far outpacing the margin trend in Alcoholic Beverages (segment income +16.8% on +5.1% revenue growth) or Non-alcoholic Beverages (+4.8% on +8.5% revenue growth).Mảng Dược phẩm (Kyowa Kirin) là điểm sáng: LN mảng tăng +80,7% (33,5 tỷ → 60,5 tỷ yên) trong khi doanh thu chỉ tăng +14,3% (230,5 tỷ → 263,5 tỷ yên), vượt xa xu hướng biên lợi nhuận ở mảng Đồ uống có cồn (LN mảng +16,8% trên doanh thu +5,1%) hay Đồ uống không cồn (+4,8% trên +8,5%). Net debt fell from ¥798.1bn to ¥675.5bn between 31 Dec 2025 and 30 Jun 2026, helped by ¥114.5bn of cash proceeds tied to the Four Roses exit even as Kirin redeemed ¥40.0bn of bonds, repaid ¥25.0bn of long-term borrowings, and paid ¥30.0bn of dividends.Nợ ròng giảm từ 798,1 tỷ xuống 675,5 tỷ yên giữa 31/12/2025 và 30/06/2026, nhờ 114,5 tỷ yên tiền thu về liên quan đến việc thoái vốn Four Roses, dù Kirin đã đáo hạn 40,0 tỷ yên trái phiếu, trả 25,0 tỷ yên nợ vay dài hạn, và chi 30,0 tỷ yên cổ tức. Kirin canceled 98,000,000 treasury shares on March 3, 2026, cutting shares outstanding (issued) from 914,000,000 to 816,000,000, and separately spent ¥34.6bn buying back treasury shares during H1 2026 (versus just ¥9 million in H1 2025). Basic EPS nearly doubled, from ¥65.23 to ¥126.33.Kirin đã hủy 98.000.000 cổ phiếu quỹ vào ngày 03/03/2026, giảm số cổ phiếu đã phát hành từ 914.000.000 xuống 816.000.000, đồng thời chi 34,6 tỷ yên mua lại cổ phiếu quỹ trong 6T/2026 (so với chỉ 9 triệu yên ở 6T/2025). Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) gần như tăng gấp đôi, từ 65,23 lên 126,33 yên. On the same day as this filing (Aug 7, 2026), Kirin agreed to acquire 100% of Jamieson Wellness Inc. (Canadian vitamins/supplements maker) for CAD 1,898 million (approximately ¥218.3bn), expected to close October 2026 or later. It is not yet reflected in the 30 Jun 2026 balance sheet.Cùng ngày công bố báo cáo này (07/08/2026), Kirin đã đồng ý mua lại 100% cổ phần Jamieson Wellness Inc. (nhà sản xuất vitamin/thực phẩm bổ sung của Canada) với giá 1.898 triệu CAD (khoảng 218,3 tỷ yên), dự kiến hoàn tất từ tháng 10/2026 trở đi. Khoản này chưa được phản ánh trong bảng cân đối kế toán tại 30/06/2026.

Revenue Q2 519.2 +1.7% YoY Gross profit Q2 107.7 +26.5% YoY Operating profit Q2 70.5 +78.4% YoY Net profit Q2 56.5 +78.3% YoY Income Statement Balance Sheet Q2 2026 vs Q2 2025 (bn VND) Revenue 510.3 519.2 Q2 2025 Q2 2026 +1.7% Gross profit 85.1 107.7 Q2 2025 Q2 2026 +26.5% Operating profit 39.5 70.5 Q2 2025 Q2 2026 +78.4% Net profit 31.7 56.5 Q2 2025 Q2 2026 +78.3% 1H 2026 vs 1H 2025 (bn VND) Revenue 979.4 1038.8 1H 2025 1H 2026 +6.1% Gross profit 181.2 207.8 1H 2025 1H 2026 +14.7% Operating profit 97.5 136.2 1H 2025 1H 2026 +39.7% Net profit 78.7 109.5 1H 2025 1H 2026 +39.0% 1H revenue by product line (bn VND) Merchandise goods (traded/imported) 619.6 703.6 1H 2025 1H 2026 +13.5% Finished goods (own-manufactured) 359.8 335.2 1H 2025 1H 2026 −6.8% Assets, 30 Jun 2026 (total 1,971.4bn) Current accounts receivable 593.5 bn Inventories 574.0 bn Short-term investments (deposits) 547.5 bn Fixed assets 182.2 bn Cash & equivalents 37.6 bn Long-term investments 19.1 bn Other long-term assets 11.0 bn Other current assets 4.9 bn Construction in progress 1.5 bn Balance sheet gearing (bn VND) Cash + short-term investments 585.1 bn Net cash 585.1 bn Financial debt 0 bn Notes Cash flowDòng tiền​Operating cash flow swung to −⁠₫31.8bn in 1H 2026, from +₫62.4bn in 1H 2025, even as operating profit grew 39.7%. Per the cash flow statement, inventory grew ₫52.7bn and receivables grew ₫34.7bn during the half, both consuming more cash than the profit growth generated. Profit and cash are diverging this half, not moving together. The 1H 2025 column in this filing differs slightly from the Q2 2025 filing (operating cash flow ₫61.8bn there against ₫62.4bn here, with net cash flow the same), and DMC's Q3 filing later restated the 9M 2025 operating cash flow by ₫18.7bn under Circular 99 (accrued deposit interest moved to investing), so the comparison is not strictly like for like.Dòng tiền hoạt động kinh doanh chuyển sang −31,8 tỷ trong 6T/2026, từ +62,4 tỷ ở 6T/2025, dù lợi nhuận hoạt động tăng 39,7%. Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, hàng tồn kho tăng 52,7 tỷ và phải thu tăng 34,7 tỷ trong nửa năm, cả hai đều tiêu tốn tiền mặt nhiều hơn mức lợi nhuận tạo ra. Lợi nhuận và dòng tiền đang phân kỳ trong nửa năm này, không cùng chiều. Cột 6T/2025 trong báo cáo này khác một chút so với báo cáo Q2/2025 (dòng tiền kinh doanh 61,8 tỷ ở đó so với 62,4 tỷ ở đây, dòng tiền thuần không đổi), và báo cáo Q3 của DMC sau đó đã điều chỉnh dòng tiền kinh doanh 9T/2025 thêm 18,7 tỷ theo Thông tư 99 (lãi tiền gửi dự thu chuyển sang hoạt động đầu tư), nên phép so sánh chưa hoàn toàn cùng cơ sở. GovernanceQuản trị​The FY2025 profit distribution, which sets DMC's cash dividend (₫2,500/share, 25% of par), was approved at the 22 Apr 2026 AGM by only 59.9% of votes cast, with 40.1% (12.05m of 30.09m represented shares) against, the only contested item among the meeting's seven resolution votes. (A separate Supervisory Board election that day passed 99.98%, not literally 100%, via a different confidence-vote mechanism and with no comparable opposition.) The payable balance stood at ₫86.83bn at 30 Jun 2026 (₫86.82bn newly declared plus a small carryover), nil at 31 Mar 2026 and still unpaid at period-end; almost all of the balance, like the vote itself, arose within Q2.Phương án phân phối lợi nhuận năm 2025, trong đó có cổ tức bằng tiền của DMC (2.500đ/cổ phiếu, 25% mệnh giá), chỉ được thông qua tại ĐHĐCĐ ngày 22/04/2026 với 59,9% phiếu tán thành, còn 40,1% (12,05 triệu trên 30,09 triệu cổ phần dự họp) không tán thành, là nội dung duy nhất có tranh luận trong số bảy nghị quyết biểu quyết tại cuộc họp. (Một cuộc bầu cử bổ sung Kiểm soát viên riêng biệt trong ngày hôm đó đạt 99,98%, không phải 100% theo đúng nghĩa, qua cơ chế biểu quyết tín nhiệm khác và không có sự phản đối tương đương.) Số dư phải trả là 86,83 tỷ tại 30/06/2026 (86,82 tỷ mới công bố cộng một khoản nhỏ còn sót lại), bằng 0 tại 31/03/2026 và vẫn chưa chi trả tại cuối kỳ; gần như toàn bộ số dư, cũng như cuộc biểu quyết, đều phát sinh trong Q2. Q2 net profit after tax jumped 78.3% YoY (₫31.7bn → ₫56.5bn) on net revenue up only 1.7% (₫510.3bn → ₫519.2bn); both figures match DMC's own disclosure letter to the SSC and HOSE (No. 32/HDQT-DMC, 20 Jul 2026), which credits optimizing the product portfolio toward higher-margin products (chronic-disease and specialty medicines) and cost optimization, and cites no one-off item.LNST Q2 tăng 78,3% so với cùng kỳ (31,7 tỷ → 56,5 tỷ) trong khi doanh thu thuần chỉ tăng 1,7% (510,3 tỷ → 519,2 tỷ), cả hai số liệu khớp với công văn giải trình của DMC gửi UBCKNN và HOSE (số 32/HĐQT-DMC, ngày 20/07/2026), công văn nêu nguyên nhân là tối ưu danh mục sản phẩm theo hướng các sản phẩm biên lợi nhuận cao hơn (thuốc điều trị bệnh mãn tính và thuốc chuyên khoa) và tối ưu chi phí, và không nêu khoản mục bất thường nào. DMC carries zero interest-bearing debt: no borrowings line appears anywhere on the balance sheet, and the cash flow statement's loan-received/loan-repayment lines are both nil. Net cash of ₫585.1bn (cash plus short-term deposits) is the entire leverage picture; there is no debt to net it against.DMC không có nợ vay chịu lãi: không có khoản mục vay nào trên bảng cân đối kế toán, và các dòng vay nhận/trả nợ gốc trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ đều bằng 0. Tiền ròng 585,1 tỷ (tiền mặt cộng tiền gửi ngắn hạn) là toàn bộ bức tranh đòn bẩy tài chính; không có khoản nợ nào để trừ đi. The product mix continued shifting toward trading rather than manufacturing: 1H revenue from merchandise goods (imported/distributed) grew 13.5% to ₫703.6bn, while revenue from finished goods DMC manufactures itself fell 6.8% to ₫335.2bn. Merchandise now makes up 68% of 1H revenue, up from 63% a year earlier. The cost lines show where the profit came from: merchandise cost of goods sold was ₫544.1bn against ₫539.5bn, so its gross profit rose to ₫159.4bn from ₫80.1bn, while finished goods cost rose to ₫286.8bn from ₫258.7bn and their gross profit fell to ₫48.4bn from ₫101.1bn (revenue less cost of goods sold, Notes 20 and 21).Cơ cấu sản phẩm tiếp tục dịch chuyển về phía thương mại thay vì sản xuất: doanh thu 6T từ hàng hóa (nhập khẩu/phân phối) tăng 13,5% lên 703,6 tỷ, trong khi doanh thu từ thành phẩm tự sản xuất giảm 6,8% xuống 335,2 tỷ. Hàng hóa hiện chiếm 68% doanh thu 6T, tăng từ 63% cùng kỳ năm trước. Các dòng giá vốn cho thấy lợi nhuận đến từ đâu: giá vốn hàng hóa là 544,1 tỷ so với 539,5 tỷ, nên lợi nhuận gộp hàng hóa tăng lên 159,4 tỷ từ 80,1 tỷ, trong khi giá vốn thành phẩm tăng lên 286,8 tỷ từ 258,7 tỷ và lợi nhuận gộp thành phẩm giảm còn 48,4 tỷ từ 101,1 tỷ (doanh thu trừ giá vốn, Thuyết minh 20 và 21).

SCS: At a Glance Long Thanh statusConfidential MOU with ACV signed, cannot be disclosed; no contract Govt. commercial launch target1 Dec 2026 Access bridge completionQ1 2027 H1 2026 cargo volume, YoY−6.47% (Q1 alone: −5.4%) Qatar's share of cargo volume~20% (official AGM figure; recovering since Apr 2026) 2026 ESOP1,020,700 new shares (~1.0% of shares out.), approved 71.92% / against 28.04% Cash + deposits (30 Jun 2026)₫1,746.3bn FundamentalsSCS company page Further readingSCS - Q2/2026 Snapshot · [Live] SCS AGM 2026 1. The MOU: What the Official Minutes Say SCS's bull case for Long Thanh rests on one document that no outsider has read: a memorandum of understanding with ACV (Airports Corporation of Vietnam), the state-owned operator that will run the new airport. The company's own 2026 AGM minutes, an official filing with the State Securities Commission and the Ho Chi Minh Stock Exchange, confirm the document exists and confirm nothing else about it. ...

Net revenue Q2 1,297.6 +24.6% YoY Gross profit Q2 205.1 +50.5% YoY JV & associates profit Q2 1,989.8 +1.1% YoY Net profit Q2 (parent) 2,210.2 +4.6% YoY Income Statement Balance Sheet Q2 2026 vs Q2 2025 (bn VND) Net revenue 1041.2 1297.6 Q2 2025 Q2 2026 +24.6% Gross profit 136.3 205.1 Q2 2025 Q2 2026 +50.5% JV & associates profit 1968.6 1989.8 Q2 2025 Q2 2026 +1.1% Net profit (parent) 2113.5 2210.2 Q2 2025 Q2 2026 +4.6% 1H 2026 vs 1H 2025 (bn VND) Net revenue 2087.5 2571.2 1H 2025 1H 2026 +23.2% Gross profit 290.8 388.4 1H 2025 1H 2026 +33.6% JV & associates profit 3069.5 3521 1H 2025 1H 2026 +14.7% Net profit (parent) 3372.9 3952.3 1H 2025 1H 2026 +17.2% JV / associates profit by quarter (bn VND) 1,100.8 Q1 2025 1,968.6 Q2 2025 1,531.2 Q1 2026 1,989.8 Q2 2026 Assets, 30 Jun 2026 (total 32,171.6bn) Short-term investments (term deposits) 17,677.4 bn Short-term receivables 6,934.7 bn Investment in JV & associates 4,034.0 bn Fixed assets, net 1,225.8 bn Inventories, net 1,089.2 bn Other long-term assets & receivables 817.5 bn Cash & equivalents 243.6 bn Other current assets 149.6 bn Balance sheet gearing (bn VND) Cash + short-term investments 17,921.0 bn Net cash 17,807.0 bn Financial debt 114.1 bn Ownership structure VEA Investment in JV & associates, 30 Jun 2026: 4,034.0bn Subsidiaries — consolidated Song Cong Diesel (DISOCO) 100% Southern VN Engine & Agri. Mach. (SVEAM) 100% Tractor & Agri. Machinery (TAMAC) 100% Tran Hung Dao Mechanical 100% Research Institute of Technology for Machinery 100% Associates / JV — equity method Honda Vietnam (HVN) 30.0% Toyota Vietnam (TMV) 20.0% An Giang Mechanical JSC 47.4% Vinh Mechanical JSC 49.0% NAKYCO JSC 49.0% Teal = consolidated, no separate carrying value shown. Coral = equity method, value shown is ownership %. Plus 7 smaller subsidiaries (51–89% owned) and 4 smaller associates (2–29% owned: Mekong Auto, VEAM Tay Ho, Matexim Hai Phong, Kumba), all per the FY2025 Annual Report. Ford Vietnam carries a 25% stake held indirectly through DISOCO, not a direct VEAM holding. Charter capital 13,288.0bn VND, 1,328,800,000 shares, par 10,000 VND, listed on UPCoM. Notes DividendsCổ tức​Dividends/profit payable jumped from 23.1bn to 7,003.1bn between Jan and Jun 2026, while the cash-flow statement shows only 16.6bn actually disbursed to owners in 1H. Owners' equity fell 11.5% over the half largely because this payable was booked against undistributed profit, not because operating performance weakened, the cash itself has not left the company yet.Khoản phải trả cổ tức, lợi nhuận tăng từ 23,1 tỷ lên 7.003,1 tỷ giữa tháng 1 và tháng 6/2026, trong khi báo cáo lưu chuyển tiền tệ chỉ ghi nhận 16,6 tỷ đã thực chi trong 6 tháng. Vốn chủ sở hữu giảm 11,5% chủ yếu do khoản phải trả này được hạch toán từ lợi nhuận chưa phân phối, tiền vẫn chưa thực sự rời khỏi doanh nghiệp. JV accountingKế toán liên doanh​The equity-method investment balance for JV & associates dropped 39.8%, from 6,697.3bn to 4,034.0bn, even as VEA kept booking its full pro-rata share of JV profit (1,989.8bn in Q2 alone). The cash-flow statement shows 3,464.9bn of dividends/interest collected from investees in 1H, under equity accounting, cash received reduces the carrying value regardless of how much profit is recognized in the same period.Giá trị đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết giảm 39,8%, từ 6.697,3 tỷ xuống 4.034,0 tỷ, dù VEA vẫn ghi nhận đầy đủ phần lãi được chia (1.989,8 tỷ chỉ riêng Quý 2). Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy 3.464,9 tỷ cổ tức, lãi đã thu từ các công ty này trong 6 tháng, theo phương pháp vốn chủ sở hữu, tiền thu về được trừ vào giá trị ghi sổ bất kể lợi nhuận ghi nhận trong kỳ là bao nhiêu. Core manufacturing margin is expanding, but stays a small share of profit: gross margin rose to 15.8% in Q2/2026 from 13.1% in Q2/2025 (15.1% vs 13.9% for 1H). Still, JV/associates profit, mainly Honda Vietnam (30% owned) and Toyota Vietnam (20% owned), supplied 87.1% of Q2 pre-tax profit, down only slightly from 90.2% a year earlier; the core engine/machinery business remains a secondary profit driver.Biên lợi nhuận sản xuất cốt lõi cải thiện nhưng vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ trong lợi nhuận: biên lợi nhuận gộp tăng lên 15,8% (Quý 2/2026) từ 13,1% (Quý 2/2025) (15,1% so với 13,9% cho 6 tháng). Tuy nhiên, lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết, chủ yếu Honda Việt Nam (sở hữu 30%) và Toyota Việt Nam (sở hữu 20%), vẫn đóng góp 87,1% lợi nhuận trước thuế Quý 2, giảm nhẹ so với 90,2% cùng kỳ năm trước. JV/associates profit growth decelerated sharply between Q1 and Q2: +39.1% YoY in Q1/2026 but only +1.1% YoY in Q2/2026, the 1H figure of +14.7% blends a strong first quarter with a nearly flat second quarter. Worth watching whether Q3 continues the deceleration.Tăng trưởng lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết chậm lại rõ rệt từ Quý 1 sang Quý 2: tăng 39,1% so với cùng kỳ trong Quý 1/2026 nhưng chỉ tăng 1,1% trong Quý 2/2026, mức tăng 14,7% của 6 tháng là kết quả pha trộn giữa một quý 1 mạnh và một quý 2 gần như đi ngang. Cần theo dõi liệu xu hướng chậm lại có tiếp diễn trong Quý 3. Not fully debt-free, but immaterially levered: VEA carries 114.1bn of short-term borrowings and finance-lease liabilities, small next to 17,921.0bn of cash and short-term deposits, for a net cash position of 17,807.0bn. Financial debt equals roughly 0.5% of owners' equity.Không hoàn toàn không có nợ vay, nhưng mức đòn bẩy không đáng kể: VEA có 114,1 tỷ vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn, không đáng kể so với 17.921,0 tỷ tiền và tiền gửi ngắn hạn, tương đương vị thế tiền mặt ròng 17.807,0 tỷ. Nợ vay tài chính chỉ chiếm khoảng 0,5% vốn chủ sở hữu.

Hòn Khoai Port: At a Glance Investor / ownerVietnam People's Navy (Ministry of National Defence) LocationHòn Khoai island cluster, Đất Mũi, Cà Mau province Design capacity20 million tonnes/year (first phase) Max vessel sizeUp to 250,000 DWT Total site area590.5 hectares Estimated investment~VND 15,000 billion (port only) Groundbreaking19 August 2025, Cà Mau ContractorsDACINCO, Thành An 96, Tan Cang Offshore Services (TOS/TCO) FundamentalsTOS company page Further readingTOS - Q2/2026 Snapshot 1. What Hòn Khoai Port Is Hòn Khoai is officially a "dual-use general port" (built for both commercial cargo and national defense use) situated on the Hòn Khoai island cluster off Cà Mau province, at Vietnam's southernmost tip. ...

Revenue Q2 1,380.2 +5.1% YoY Gross profit Q2 382.4 +10.1% YoY Operating profit Q2 289.0 +4.1% YoY Net profit Q2 238.4 +6.9% YoY Income Statement Balance Sheet Q2 2026 vs Q2 2025 (bn VND) Revenue 1313.8 1380.2 Q2 2025 Q2 2026 +5.1% Gross profit 347.3 382.4 Q2 2025 Q2 2026 +10.1% Operating profit 277.6 289 Q2 2025 Q2 2026 +4.1% Net profit after tax 223.1 238.4 Q2 2025 Q2 2026 +6.9% Net profit (parent) 197.1 209.1 Q2 2025 Q2 2026 +6.1% 1H 2026 vs 1H 2025 (bn VND) Revenue 2195.3 2609.4 1H 2025 1H 2026 +18.9% Gross profit 566.9 745.7 1H 2025 1H 2026 +31.5% Operating profit 436 570.7 1H 2025 1H 2026 +30.9% Net profit after tax 437.5 463.9 1H 2025 1H 2026 +6.0% Net profit (parent) 403.3 410.4 1H 2025 1H 2026 +1.8% Revenue by business line, 1H 2026 vs 1H 2025 (bn VND) Offshore services 1215 1099.5 1H 2025 1H 2026 −9.5% Construction contracts 787.2 986.7 1H 2025 1H 2026 +25.3% Leasing of infrastructure & facilities 92.4 238 1H 2025 1H 2026 +157.4% Sale of goods 79.2 144.9 1H 2025 1H 2026 +82.9% Business cooperation 6.6 6.6 1H 2025 1H 2026 +0.2% Other services 14.8 133.7 1H 2025 1H 2026 +804.5% Assets, 30 Jun 2026 (total 9,401.1bn) Fixed assets 2,552.2 bn Inventories 1,601.8 bn Short-term receivables 1,527.4 bn Cash & equivalents 1,234.0 bn Construction in progress 734.1 bn Other long-term assets 579.3 bn Long-term investments 573.3 bn Short-term investments 288.1 bn Other current assets 256.8 bn Long-term receivables 54.1 bn Balance sheet gearing (bn VND) Cash + short-term investments 1,522.1 bn Financial debt 2,995.1 bn Net debt 1,473.0 bn Ownership structure TOS Total in associates: 415.6bn Subsidiaries Tan Cang Lach Huyen JSC 72.7%, consolidated Tan Cang - Gantry JSC 95.0%, consolidated, new this period (ex-associate) Tan Cang Kien Giang JSC 66.7%, consolidated Tan Cang Northern Maritime JSC 54.0%, consolidated Tan Cang Offshore Travel & Flight Services JSC 51.0%, consolidated Tan Cang Dredging & Salvage JSC 51.0%, consolidated Tan Cang Industrial Infrastructure Investment JSC 51.0%, consolidated Ocean Engineering Construction JSC 38.25%, consolidated, new this period (indirect) TCOTS - Cat Lai 26.0%, consolidated (indirect) Associates (total 415.6bn) Tan Cang Shipping JSC 43.8%, 240.9bn Tan Cang Que Vo JSC 31.0%, 127.6bn Tan Cang Mermaid Subsea Services Co., Ltd 50.0%, 26.4bn Tan Cang Maritime Support & Offshore Service JSC 36.0%, 20.7bn Teal = consolidated, no separate carrying value shown. Coral = equity method, value shown is net carrying amount. Charter capital 450.0bn VND, 44,999,681 shares, par 10,000 VND. Majority shareholder: Saigon Newport One Member Ltd. Corp., 36.0% (162.0bn); free float and other shareholders hold the remaining 64.0% (288.0bn). Notes RestatedTrình bày lại​Q2 2025 revenue is restated in this filing, and the cause is not disclosed: the Q2 2025 comparative shown here (₫1,313.8bn) differs from the ₫1,228.5bn TOS originally reported for the same quarter, a ₫85.3bn (6.9%) gap. The filing itself asserts current- and prior-year figures are comparable and includes no note explaining the difference. Two subsidiaries were newly consolidated in 1H26, Tan Cang - Gantry JSC and Ocean Engineering Construction JSC (both 0% owned at 1 Jan 2026), which could explain a retrospective restatement if applied here, but this is inference, not a filed fact. All comparatives on this page use the figures as presented in the Q2 2026 filing.Doanh thu Q2/2025 trong báo cáo này đã được trình bày lại và nguyên nhân không được công bố: số liệu so sánh Q2/2025 tại đây (1.313,8 tỷ) khác với mức 1.228,5 tỷ TOS công bố ban đầu cho cùng quý, chênh lệch 85,3 tỷ (6,9%). Báo cáo khẳng định số liệu năm nay và năm trước có thể so sánh được và không có thuyết minh nào giải thích khoản chênh lệch. Hai công ty con mới được hợp nhất trong 6T26, Tân Cảng - Gantry JSC và Ocean Engineering Construction JSC (đều sở hữu 0% tại 1/1/2026), có thể lý giải cho việc trình bày lại số liệu hồi tố nếu được áp dụng, nhưng đây là suy luận, không phải sự kiện được nêu trong báo cáo. Toàn bộ số liệu so sánh trên trang này sử dụng số liệu như trình bày trong báo cáo Q2/2026. Net debt rose 49.0% in the half, from ₫988.5bn to ₫1,473.0bn, as construction-in-progress jumped from ₫572.7bn to ₫734.1bn and long-term borrowings grew 34.9% to ₫1,931.8bn. Fixed-asset additions (transfers from construction-in-progress) totalled ₫407.3bn in the period.Nợ ròng tăng 49,0% trong nửa năm, từ 988,5 tỷ lên 1.473,0 tỷ, khi chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng từ 572,7 tỷ lên 734,1 tỷ và nợ vay dài hạn tăng 34,9% lên 1.931,8 tỷ. Tài sản cố định tăng thêm (chuyển từ XDCB dở dang) đạt tổng 407,3 tỷ trong kỳ. Revenue mix is shifting away from core offshore services: that line fell 9.5% YoY in 1H26, while construction contracts (+25.3%), infrastructure leasing (+157.4%) and other services (+804.5%, from a small base of ₫14.8bn) drove the 18.9% total revenue growth. Offshore services was still the largest line at ₫1,099.5bn, or 42.1% of 1H26 revenue, down from 55.3% a year earlier.Cơ cấu doanh thu đang dịch chuyển khỏi mảng dịch vụ ngoài khơi cốt lõi: mảng này giảm 9,5% so với cùng kỳ trong 6T26, trong khi hợp đồng xây dựng (+25,3%), cho thuê hạ tầng (+157,4%) và dịch vụ khác (+804,5%, từ nền thấp 14,8 tỷ) là động lực chính cho mức tăng trưởng doanh thu tổng 18,9%. Dịch vụ ngoài khơi vẫn là mảng lớn nhất với 1.099,5 tỷ, chiếm 42,1% doanh thu 6T26, giảm từ 55,3% một năm trước. Basic EPS fell despite higher profit, on a 45.2% share-count increase: EPS dropped to 4,081 VND in Q2 2026 from 5,552 VND in Q2 2025, and to 8,119 VND for 1H26 from 11,449 VND in 1H25. The cause is dilution: outstanding shares grew from 30,999,886 to 44,999,681 after a 2025 stock dividend capitalized ₫140.0bn from the investment & development fund, lifting charter capital from ₫310.0bn to ₫450.0bn.Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) giảm dù lợi nhuận tăng, do số cổ phiếu tăng 45,2%: EPS giảm còn 4.081 đồng ở Q2/2026 từ 5.552 đồng ở Q2/2025, và còn 8.119 đồng cho 6T26 từ 11.449 đồng ở 6T25. Nguyên nhân là pha loãng: số cổ phiếu lưu hành tăng từ 30.999.886 lên 44.999.681 sau đợt chia cổ phiếu thưởng năm 2025 với nguồn vốn hóa 140,0 tỷ từ quỹ đầu tư phát triển, nâng vốn điều lệ từ 310,0 tỷ lên 450,0 tỷ. Group consolidation expanded from 7 to 9 subsidiaries via two additions during 1H26: Tan Cang - Gantry JSC, previously a 45%-owned associate, became a 95%-owned subsidiary in April 2026 after the Group won an asset auction for the remaining stake held by Tan Cang Technical Services JSC; and Ocean Engineering Construction JSC (indirect, via Tan Cang Dredging and Salvage JSC) also became a new subsidiary this half, reaching 75% voting / 38.25% benefit rate from 0% at the start of the year, though the filing does not detail how that stake was acquired. Group headcount rose from 1,333 to 1,831 employees over the half, consistent with the wider consolidation scope.Phạm vi hợp nhất của Tập đoàn mở rộng từ 7 lên 9 công ty con qua hai lần bổ sung trong 6T26: Tân Cảng - Gantry JSC, trước đây là công ty liên kết sở hữu 45%, trở thành công ty con sở hữu 95% vào tháng 4/2026 sau khi Tập đoàn thắng đấu giá phần vốn còn lại do Tân Cảng Technical Services JSC nắm giữ; và Ocean Engineering Construction JSC (gián tiếp, qua Tân Cảng Dredging and Salvage JSC) cũng trở thành công ty con mới trong nửa năm này, đạt tỷ lệ biểu quyết 75% / tỷ lệ lợi ích 38,25% từ mức 0% đầu năm, dù báo cáo không nêu chi tiết cách thức mua lại phần vốn này. Số lượng nhân viên của Tập đoàn tăng từ 1.333 lên 1.831 người trong nửa năm, phù hợp với phạm vi hợp nhất mở rộng. Operating cash flow swung positive: 1H26 operating cash flow was an inflow of ₫405.3bn, versus an outflow of ₫52.0bn in the 1H25 comparative shown in this filing, on a smaller working-capital drag relative to the jump in operating profit before working-capital changes (₫836.7bn, up from ₫597.1bn).Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh đảo chiều dương: 6T26 ghi nhận dòng tiền vào 405,3 tỷ, so với dòng tiền ra 52,0 tỷ ở kỳ so sánh 6T25 trong báo cáo này, nhờ mức giảm vốn lưu động ít hơn so với mức tăng của lợi nhuận hoạt động trước thay đổi vốn lưu động (836,7 tỷ, tăng từ 597,1 tỷ).

Revenue Q2 1,354.4 +8.7% YoY Gross profit Q2 684.3 +2.0% YoY Operating profit Q2 253.1 −7.5% YoY Net profit Q2 (parent) 199.4 −10.5% YoY Income Statement Balance Sheet Q2 2026 vs Q2 2025 (bn VND) Revenue 1245.9 1354.4 Q2 2025 Q2 2026 +8.7% Gross profit 670.9 684.3 Q2 2025 Q2 2026 +2.0% Operating profit 273.6 253.1 Q2 2025 Q2 2026 −7.5% Net profit (parent) 222.7 199.4 Q2 2025 Q2 2026 −10.5% 1H 2026 vs 1H 2025 (bn VND) Revenue 2040.3 2354.5 1H 2025 1H 2026 +15.4% Gross profit 1010.5 1165.9 1H 2025 1H 2026 +15.4% Operating profit 373.2 395.5 1H 2025 1H 2026 +6.0% Net profit (parent) 301.6 315.1 1H 2025 1H 2026 +4.5% JV / associates profit by quarter (bn VND) 0.0 Q1 2025 3.6 Q2 2025 -1.6 Q1 2026 -9.7 Q2 2026 Assets, 30 Jun 2026 (total 3,789.97bn) Inventory (net) 1,003.99 bn Short-term receivables 916.22 bn Fixed assets 531.94 bn Cash & equivalents 461.51 bn Short-term investments (deposits) 379.40 bn LT financial investments 170.75 bn Other current assets 122.56 bn Long-term receivables 90.51 bn Other long-term assets 71.91 bn Construction in progress 41.18 bn Balance sheet gearing (bn VND) Cash + short-term investments 840.9 bn Net cash 249.7 bn Financial debt 591.2 bn Held-to-maturity investments, 30 Jun 2026 (total 379.4bn) Bank deposits, 100% short-term 379.4bn, down from 447.4bn at 31 Dec 2025 Deposit rates 4.2%-8.5% (31 Dec 2025: 4.2%-7.5%) Ownership structure TLG Total in associates + other investments: 170.75bn (net) Subsidiaries Thien Long Long Thanh 100%, consolidated Thien Long Hoan Cau 100%, consolidated Nam Thien Long 100%, consolidated Tan Luc Mien Nam 100%, consolidated FlexOffice Pte. Ltd. (Singapore) 100%, consolidated ICCO Marketing (Malaysia) 60%, consolidated Clever World JSC 96.43%, dissolving Evertrust Investment JSC 99.94%, new this period Associates (total 168.63bn) Van Hoa Phuong Nam 49.49%, 137.33bn Pega Holdings 40.00%, 31.30bn Other investments (2.12bn net, cost 5.685bn) Saigon Securities Fund A2 cost 3.57bn, fully provisioned Chip Sang JSC 2.20%, 1.52bn In So 7 JSC 2.50%, 0.60bn Teal = consolidated, no separate carrying value shown. Coral = equity method, value shown is net carrying amount. Purple = cost method, cost and provision shown separately. Charter capital 965.28bn VND, 96,528,340 shares, par 10,000 VND. Major shareholders: Thien Long An Thinh Investment JSC 46.82%, Mr. Co Gia Tho 6.56%, other shareholders 46.62%. Notes Short-term borrowings jumped 33.2% to ₫585.0bn (from ₫439.3bn), led by HSBC Vietnam nearly doubling its facility (₫110.9bn → ₫204.5bn), now the single largest lender line. Per Note 19, all six credit lines are working-capital revolvers secured against inventory and receivables, with rates that float per drawdown.Nợ vay ngắn hạn tăng 33,2% lên 585,0 tỷ (từ 439,3 tỷ), dẫn đầu là HSBC Việt Nam gần như tăng gấp đôi hạn mức (110,9 tỷ → 204,5 tỷ), hiện là khoản vay lớn nhất. Theo Thuyết minh 19, cả sáu hạn mức tín dụng đều là khoản vay xoay vòng vốn lưu động được đảm bảo bằng hàng tồn kho và các khoản phải thu, lãi suất thả nổi theo từng lần giải ngân. Net cash almost halved this half, from ₫489.1bn to ₫249.7bn, as term deposits were drawn down (combined cash + short-term investments fell from ₫934.5bn to ₫840.9bn) to help fund a ₫189.5bn (+23.3%) build in inventory ahead of H2 demand.Tiền ròng giảm gần một nửa trong nửa năm, từ 489,1 tỷ xuống 249,7 tỷ, khi các khoản tiền gửi có kỳ hạn được rút xuống (tổng tiền + đầu tư ngắn hạn giảm từ 934,5 tỷ xuống 840,9 tỷ) để tài trợ cho việc tăng 189,5 tỷ (+23,3%) hàng tồn kho trước nhu cầu nửa cuối năm. TLG's share of associate results swung from a ₫3.6bn profit in Q2 2025 to a ₫9.7bn loss in Q2 2026 (1H26: −₫11.3bn vs +₫3.6bn in 1H25). Both loss-making associates, Van Hoa Phuong Nam (49.49%) and Pega Holdings (40%), are currently up for sale per Feb-2026 board resolutions to exit non-core investments.Phần lãi/lỗ từ công ty liên kết của TLG đảo chiều từ lãi 3,6 tỷ trong Q2/2025 sang lỗ 9,7 tỷ trong Q2/2026 (6T/2026: −11,3 tỷ so với +3,6 tỷ ở 6T/2025). Cả hai công ty liên kết thua lỗ, Văn Hóa Phương Nam (49,49%) và Pega Holdings (40%), hiện đang được rao bán theo nghị quyết HĐQT tháng 2/2026 nhằm thoái vốn khỏi các khoản đầu tư ngoài ngành. Long-term receivables jumped 6.9x, from ₫13.1bn to ₫90.5bn. Per Note 7(b), ₫73.6bn of this is a capital contribution into new subsidiary Flexoffice Philippines Inc. that was temporarily booked as a receivable because the legal registration wasn't completed until 7 Jul 2026, a week after the reporting date.Phải thu dài hạn tăng 6,9 lần, từ 13,1 tỷ lên 90,5 tỷ. Theo Thuyết minh 7(b), 73,6 tỷ trong số này là khoản góp vốn vào công ty con mới Flexoffice Philippines Inc., tạm thời được ghi nhận là khoản phải thu do việc đăng ký pháp lý chưa hoàn tất cho đến ngày 7/7/2026, một tuần sau ngày kết thúc kỳ báo cáo. Gross margin compressed 3.3pts YoY in Q2 alone (53.85% → 50.52%), even though the 1H margin held nearly flat (49.53% → 49.51%). The margin pressure is concentrated in this quarter, not spread across the half.Biên lợi nhuận gộp giảm 3,3 điểm % so với cùng kỳ chỉ riêng trong Q2 (53,85% → 50,52%), dù biên lợi nhuận 6 tháng gần như đi ngang (49,53% → 49,51%). Áp lực biên lợi nhuận tập trung ở quý này, không dàn trải trong cả nửa năm. Interest expense nearly doubled YoY in Q2 (₫4.96bn → ₫9.09bn, +83.3%), tracking the higher average short-term debt balance used to fund working capital.Chi phí lãi vay gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ trong Q2 (4,96 tỷ → 9,09 tỷ, +83,3%), phù hợp với số dư nợ vay ngắn hạn bình quân cao hơn dùng để tài trợ vốn lưu động. The FY2025 cash dividend totaled ₫329.1bn (35% of par, ₫3,500/share): ₫87.8bn was advanced during 2025, and the remaining ₫241.3bn was paid out in Q1 2026, cleared before the second quarter even started (Q2's own cash-dividend line is nil), per Note 22(i).Cổ tức tiền mặt năm 2025 tổng cộng 329,1 tỷ (35% mệnh giá, 3.500 đồng/cổ phiếu): 87,8 tỷ đã được tạm ứng trong năm 2025, phần còn lại 241,3 tỷ được chi trả trong Q1/2026, hoàn tất trước khi quý 2 bắt đầu (dòng cổ tức tiền mặt của riêng Q2 bằng 0), theo Thuyết minh 22(i).