SAS - Kết hợp Cổ Tức Và Tăng Trưởng

Batcapitals — 30/12/2023, 10:24

hsx_lawyer đã viết:

Hihi, 2 bác phân tích hay quá.

Mình thì thiên về danh mục ăn cổ tức và đa dạng hoá, vì không đủ trình đi sâu doanh nghiệp. Nhưng thường thì như SAS mình bỏ qua với giá này, vì cổ tức cỡ 8%-10% trên giá mua là ok, nhưng nó chỉ xài cỡ 60% LNST để trả thì mới là ngon, với phải có 1 đống LNST chưa phân phối hay nằm ở quỹ đầu tư phát triển, để còn chờ ăn may. Vì doanh nghiệp tốt thì nó tích luỹ được nhiều lắm

Nghĩa là chỉ mua khi PE fw 1 năm mình án chừng 6,7 thôi, chứ đã phải chiết khấu liquidity risk hàng upcom kém thanh khoản mà còn mua PE 10 nữa thì mình chưa dám, giờ thị trường vẫn lắm hàng rẻ mà?

Mà trả hết kịch kim thế này thì lỡ LNST biến động đi xuống hay cần vốn đầu tư là nhà đầu tư cổ tức như mình tèo ngay.

một góc nhìn thú vị. cảm ơn bạn chia sẻ

konghai1309 — 30/12/2023, 11:06

hsx_lawyer đã viết:

Hihi, 2 bác phân tích hay quá.

Mình thì thiên về danh mục ăn cổ tức và đa dạng hoá, vì không đủ trình đi sâu doanh nghiệp. Nhưng thường thì như SAS mình bỏ qua với giá này, vì cổ tức cỡ 8%-10% trên giá mua là ok, nhưng nó chỉ xài cỡ 60% LNST để trả thì mới là ngon, với phải có 1 đống LNST chưa phân phối hay nằm ở quỹ đầu tư phát triển, để còn chờ ăn may. Vì doanh nghiệp tốt thì nó tích luỹ được nhiều lắm

Nghĩa là chỉ mua khi PE fw 1 năm mình án chừng 6,7 thôi, chứ đã phải chiết khấu liquidity risk hàng upcom kém thanh khoản mà còn mua PE 10 nữa thì mình chưa dám, giờ thị trường vẫn lắm hàng rẻ mà?

Mà trả hết kịch kim thế này thì lỡ LNST biến động đi xuống hay cần vốn đầu tư là nhà đầu tư cổ tức như mình tèo ngay.

kiểu xây danh mục của bác khá giống của em ghê , bảo sao chung tàu mấy mã ^^. Chỉ 1-2 trường hợp là giá vốn của em ko đủ 8-10%. Thêm mỗi 1 ý là trong cơ cấu cổ đông của công ty thì nhà nước phải chi phối thôi - em thích có nhà nước kiểm soát. ^^

DavisDoublePLay — 30/12/2023, 21:24

Batcapitals đã viết:

Tất cả những gì bác nói là kỳ vọng vào tăng trưởng của khách du lịch + T3 TSN + Long Thành.

1. Tăng trưởng khách du lịch giai đoạn vàng 2016-2019 mà nhìn vào số má từ top line đến bottom line còn ko tăng trưởng mạnh thì kỳ vọng giờ với tình hình du lịch lom dom như bây giờ?

2. T3 TSN phải đến 2025 mới đi vào hoạt động, kèm theo sẽ có sự cạnh tranh chứ ko còn có kiểu lợi thế người đi đầu 1 ông 1 ngựa nữa. SAS sẽ có lợi thế vì ACV nắm cổ phần nhưng ko bao giờ có chuyện chiếm thị phần T3 mở rộng trên 50%. Khẳng định luôn!

3. Long Thành bánh vẽ thì kịch bản perfect là 2027, còn muộn thì là 2028, còn hơn nữa thì… mà chưa kể đến việc khách du lịch đến thời điểm đó chiến dịch du lịch vẫn đi sau người Thái thì lúc đó cái TSN và Long Thành chia khách kiểu gì?? ảnh hưởng doanh thu và BLN ra sao?

Nên là tôi không biết bác đang vẽ theo kịch bản nào. Nếu mà là kịch bản cổ tức 10% của bác thì bác đợi 7 năm về bờ nếu cổ đi ngang. Tôi cũng không kỳ vọng quá nhiều vào tiềm năng tăng cổ tức từ các khoản đầu tư kia mà bác nói đâu. Hơn nữa nó cũng ko phải là cái core của doanh nghiệp. Chưa kể nó mà rút tiền đầu tư dự án đất đai các kiểu thì cổ tức cũng bị cắt. Thêm vào đó các giao dịch với bên liên quan nhà ông John cũng mù mờ. Ok, “chiếm dụng vốn” đó, bán chịu đó, nhưng mà cuối cùng thì tiền cũng vẫn phải trả và bác cũng chẳng biết được bên IPP ăn chênh lệch bao nhiêu cả. Nên là tiền cổ tức thì vẫn trả ông nhà nước cho ông vui, 1000-2000 đều được. ổn định là được. còn tiền đút túi riêng thì vẫn đút . Nên là đôi khi nhà ông John ăn cả đầu, cả thân, cả đuôi và cũng chẳng cần động lực để làm cổ phiếu lên giá làm gì. Nhưng thôi, bác nghĩ 10% nó duy trì được lâu thì nó nằm trong model của bác và cách bác dự phóng. Có lẽ như bác nói thôi, để thời gian trả lời. Cũng hy vọng bác thành công vơi case này. Tôi dừng trao đổi ở đây .

Khi trao đổi với bác, mình tự đặt câu hỏi mục đích của bác là gì?

(1) Nhiệt thành giúp đỡ mình, đập mạnh nói thẳng. Nhưng với ý tốt là muốn đối phương thức tỉnh?

(2) Hay bác cho rằng mình phân tích sai, nên bay vào chém cho ra lẽ, phải trái đúng sai, nhằm thỏa mãn bản ngã;

(3) Hoặc vì mình chê AST (cổ phiếu trong danh mục đầu tư của bác- cái này mình võ đoán), nên làm bác sân giận?

(4) Hay là…

Dù với nguyên nhân nào thì bác cũng đã làm tốt vai trò phản biện.

Với những gì bác nói thì mình xin mượn những lời sau của ngài Charlie Munger, để thay điều muốn nói:

Charlie Munger đã từng nói rằng: “Tôi sẽ không bao giờ để bản thân mình đưa ra quan điểm hay đưa ra kết luận gì về quan điểm đối nghịch từ người khác khi tôi không hiểu về điều đó tốt hơn họ”. Ý của ông là gì?

Ông ấy muốn nói rằng bạn có thể cho mình quyền đưa ra quan điểm riêng sau khi đã đọc được tất cả những gì bạn tìm thấy, nói chuyện với tất cả những ai mà bạn có thể nói chuyện và lắng nghe tất cả mọi lý lẽ và quan điểm. Chỉ khi đó, bạn có thể nói, “Tôi sẽ vẫn giữ lập trường của mình bởi vì tôi tin là không một ai có thể biết nhiều hơn tôi”.

Chúc bác có kỳ nghỉ lễ vui vẻ

DavisDoublePLay — 30/12/2023, 21:45

hsx_lawyer đã viết:

Hihi, 2 bác phân tích hay quá.

Mình thì thiên về danh mục ăn cổ tức và đa dạng hoá, vì không đủ trình đi sâu doanh nghiệp. Nhưng thường thì như SAS mình bỏ qua với giá này, vì cổ tức cỡ 8%-10% trên giá mua là ok, nhưng nó chỉ xài cỡ 60% LNST để trả thì mới là ngon, với phải có 1 đống LNST chưa phân phối hay nằm ở quỹ đầu tư phát triển, để còn chờ ăn may. Vì doanh nghiệp tốt thì nó tích luỹ được nhiều lắm

Nghĩa là chỉ mua khi PE fw 1 năm mình án chừng 6,7 thôi, chứ đã phải chiết khấu liquidity risk hàng upcom kém thanh khoản mà còn mua PE 10 nữa thì mình chưa dám, giờ thị trường vẫn lắm hàng rẻ mà?

Mà trả hết kịch kim thế này thì lỡ LNST biến động đi xuống hay cần vốn đầu tư là nhà đầu tư cổ tức như mình tèo ngay.

Đúng vậy, SAS về 22 mới thơm bơ. Mà nếu giảm thấp hơn nữa thì lại càng tuyệt! Nhưng…nhỡ nó không về vùng đó thì sao?

Khi xác định được một doanh nghiệp tuyệt vời, BLĐ đáng tin cậy đủ để yên tâm đi đường dài. Thì chiến thuật tác chiến như thế nào? Kế hoạch giải ngân vốn ra sao?

Mình thường lựa chọn mua rải ra, vùng giá 23 - 25 thì mình đã đủ slot. Nếu SAS về vùng 20 - 23 thì tăng thêm tỷ trọng.

Còn nếu xác định DN đang trong giai đoạn hoại-diệt, lợi nhuận đi xuống, thì đầu tư vào đây làm gì? Dù DN dùng 100% LNST chia cổ tức thì Cổ tức cũng sẽ giảm theo lợi nhuận mà thôi!

hsx_lawyer — 31/12/2023, 08:08

DavisDoublePLay đã viết:

Khi trao đổi với bác, mình tự đặt câu hỏi mục đích của bác là gì?

(1) Nhiệt thành giúp đỡ mình, đập mạnh nói thẳng. Nhưng với ý tốt là muốn đối phương thức tỉnh?

(2) Hay bác cho rằng mình phân tích sai, nên bay vào chém cho ra lẽ, phải trái đúng sai, nhằm thỏa mãn bản ngã;

(3) Hoặc vì mình chê AST (cổ phiếu trong danh mục đầu tư của bác- cái này mình võ đoán), nên làm bác sân giận?

(4) Hay là…

Dù với nguyên nhân nào thì bác cũng đã làm tốt vai trò phản biện.

Với những gì bác nói thì mình xin mượn những lời sau của ngài Charlie Munger, để thay điều muốn nói:

Charlie Munger đã từng nói rằng: “Tôi sẽ không bao giờ để bản thân mình đưa ra quan điểm hay đưa ra kết luận gì về quan điểm đối nghịch từ người khác khi tôi không hiểu về điều đó tốt hơn họ”. Ý của ông là gì?

Ông ấy muốn nói rằng bạn có thể cho mình quyền đưa ra quan điểm riêng sau khi đã đọc được tất cả những gì bạn tìm thấy, nói chuyện với tất cả những ai mà bạn có thể nói chuyện và lắng nghe tất cả mọi lý lẽ và quan điểm. Chỉ khi đó, bạn có thể nói, “Tôi sẽ vẫn giữ lập trường của mình bởi vì tôi tin là không một ai có thể biết nhiều hơn tôi”.

Chúc bác có kỳ nghỉ lễ vui vẻ

Bác lại sa vào công kích cá nhân rồi, không tập trung phản biện luận điểm mà nói gì đâu đâu, toàn anh em đầu tư lâu năm cả, thôi dừng tranh luận đón năm mới thôi. Đầu tư kiểu nào cũng đuợc, miễn sao cầu mong anh em đủ tiền xây nhà lâu mua xe hơi cho vợ con là được rồi

Haichoi — 31/12/2023, 09:18

hàng không thế này, mấy mã này cũng mệt đây

DavisDoublePLay — 31/12/2023, 12:04

hsx_lawyer đã viết:

Bác lại sa vào công kích cá nhân rồi, không tập trung phản biện luận điểm mà nói gì đâu đâu, toàn anh em đầu tư lâu năm cả, thôi dừng tranh luận đón năm mới thôi. Đầu tư kiểu nào cũng đuợc, miễn sao cầu mong anh em đủ tiền xây nhà lâu mua xe hơi cho vợ con là được rồi

Cảm ơn bác đã nhắc nhở.

“Đừng để cái tôi của mình làm lu mờ lý trí”. Mình vừa thêm ghi chú này vào chữ ký để nhắc nhở bản thân

Thực lòng mình cảm ơn bác @Batcapitals đã làm rất tốt vai trò phản biện.

Nhiều khi thể trạng không tốt cũng dẫn đến mất kiên nhẫn và kiểm soát cảm xúc trong tranh luận. Nếu lỡ lan tỏa ảnh hưởng tiêu cực, xin các bác vui lòng bỏ qua cho.

Mình chưa bao giờ kỳ vọng sẽ giữ cổ phiếu 5 năm, 7 năm chỉ để hưởng cổ tức cả! Xác định cổ tức chỉ đóng vai trò tấm đệm/tấm khiên phòng thủ và là chất xúc tác hữu hiệu trong quá trình tăng giá của cổ phiếu.

Khi lãi ngân hàng là 4%-5% thì cổ phiếu có tỷ suất cổ tức 9%-10% (và tiếp tục tăng trưởng) sẽ khó mà giảm giá hơn nữa.

Và đương nhiên, lãi ngân hàng tăng lên 9%-10% thì NĐT sẽ đòi hỏi tỷ suất cổ tức cao hơn hoặc tỷ suất lợi nhuận (EPS/Price) cao hơn. Dòng tiền thông minh sẽ dịch chuyển vào những công ty này.

Về vai trò là chất xúc tác, giá cổ phiếu thường tăng khi có thông tin chia cổ tức. Hoặc khi DN tăng mức chi cổ tức sẽ làm giá cổ phiếu tăng mạnh hơn.

Còn về tăng trưởng trong tương lai thì mình vẫn giữ nguyên quan điểm. Khi T3 Tân Sơn Nhất đi vào hoạt động thì mình kỳ vọng SAS (có ACV nắm 49%) có được 1/3 thị phần tại nhà ga mới này là đủ room cho SASCO phát triển rồi, nói gì đến 50% hay độc quyền. Vì theo mình biết, kể từ giờ muốn thuê được địa điểm kinh doanh dịch vụ phi hàng không tại cảng sân bay đều qua đấu thầu.

Tương tự như Long Thành cũng thế, dự kiến năm 2027 đưa vào khai thác, thận trọng có thể trừ hao lên 2028, nhưng rồi sân bay vẫn đi vào hoạt động. SASCO có thêm room để tăng trưởng. https://baophapluat.vn/day-nhanh-tien-do-du-an-san-bay-long-thanh-post498069.html

Cập nhật khách quốc tế đến Việt Nam qua đường hàng khôngtrong tháng 12 là 1.144.000 khách (tăng 82.000 khách so với tháng 11). Như vậy, trong Quý 4/2023, con số này là 3.17 triệu khách. Tăng 10% so với Quý 3/2023, và tăng gần 100% so với Quý 4/2022.

Cho nên mình nghĩ KQKD của SASCO quý 4 này sẽ tiếp tục được cải thiện.

John Maynard Keynes có nói: “tôi thay đổi suy nghĩ khi các dữ kiện thay đổi”. Vì hiện giờ các dữ kiện đều chưa thay đổi nên mình vẫn giữ nguyên quan điểm.

DavisDoublePLay — 02/01/2024, 13:45

Diễn biến giá cổ phiếu và thanh khoản của SASCO hôm nay có khởi sắc.

Không rõ KQKD Quý 4 và năm 2023 đã bị leak ra?

Dù sao cũng có tín hiệu tốt.

— Gộp bài viết, 02/01/2024, Bài cũ: 02/01/2024 —

Bởi vì thời điểm này số liệu từ các phòng ban và chi nhánh đều đã được gửi về hội sở tổng hợp. Thì insider đều đã nắm sơ bộ số liệu trong tay hết rồi. Và những người có mối liên quan đến insider đều có thông tin này.

Nên thường thấy đồ thị giá phản ánh trước khi thông tin được public.

Silver007 — 03/01/2024, 11:39

DavisDoublePLay đã viết:

Cảm ơn bác đã nhắc nhở.

“Đừng để cái tôi của mình làm lu mờ lý trí”. Mình vừa thêm ghi chú này vào chữ ký để nhắc nhở bản thân

Thực lòng mình cảm ơn bác @Batcapitals đã làm rất tốt vai trò phản biện.

Nhiều khi thể trạng không tốt cũng dẫn đến mất kiên nhẫn và kiểm soát cảm xúc trong tranh luận. Nếu lỡ lan tỏa ảnh hưởng tiêu cực, xin các bác vui lòng bỏ qua cho.

Mình chưa bao giờ kỳ vọng sẽ giữ cổ phiếu 5 năm, 7 năm chỉ để hưởng cổ tức cả! Xác định cổ tức chỉ đóng vai trò tấm đệm/tấm khiên phòng thủ và là chất xúc tác hữu hiệu trong quá trình tăng giá của cổ phiếu.

Khi lãi ngân hàng là 4%-5% thì cổ phiếu có tỷ suất cổ tức 9%-10% (và tiếp tục tăng trưởng) sẽ khó mà giảm giá hơn nữa.

Và đương nhiên, lãi ngân hàng tăng lên 9%-10% thì NĐT sẽ đòi hỏi tỷ suất cổ tức cao hơn hoặc tỷ suất lợi nhuận (EPS/Price) cao hơn. Dòng tiền thông minh sẽ dịch chuyển vào những công ty này.

Về vai trò là chất xúc tác, giá cổ phiếu thường tăng khi có thông tin chia cổ tức. Hoặc khi DN tăng mức chi cổ tức sẽ làm giá cổ phiếu tăng mạnh hơn.

Còn về tăng trưởng trong tương lai thì mình vẫn giữ nguyên quan điểm. Khi T3 Tân Sơn Nhất đi vào hoạt động thì mình kỳ vọng SAS (có ACV nắm 49%) có được 1/3 thị phần tại nhà ga mới này là đủ room cho SASCO phát triển rồi, nói gì đến 50% hay độc quyền. Vì theo mình biết, kể từ giờ muốn thuê được địa điểm kinh doanh dịch vụ phi hàng không tại cảng sân bay đều qua đấu thầu.

Tương tự như Long Thành cũng thế, dự kiến năm 2027 đưa vào khai thác, thận trọng có thể trừ hao lên 2028, nhưng rồi sân bay vẫn đi vào hoạt động. SASCO có thêm room để tăng trưởng. https://baophapluat.vn/day-nhanh-tien-do-du-an-san-bay-long-thanh-post498069.html

Cập nhật khách quốc tế đến Việt Nam qua đường hàng khôngtrong tháng 12 là 1.144.000 khách (tăng 82.000 khách so với tháng 11). Như vậy, trong Quý 4/2023, con số này là 3.17 triệu khách. Tăng 10% so với Quý 3/2023, và tăng gần 100% so với Quý 4/2022.

Cho nên mình nghĩ KQKD của SASCO quý 4 này sẽ tiếp tục được cải thiện.

John Maynard Keynes có nói: “tôi thay đổi suy nghĩ khi các dữ kiện thay đổi”. Vì hiện giờ các dữ kiện đều chưa thay đổi nên mình vẫn giữ nguyên quan điểm.

SAS có business model tốt, định giá như vậy không mắc và hợp lý để đầu tư. Nhưng Bác nên cẩn thận Jonathan Hạnh này. Đây mới là rủi ro lớn nhất trong dài hạn, còn về tiềm năng business thì quan điểm của Bác hợp lý

Một bạn hỏi tôi làm sao sống sót và kiếm tiền trên sàn chứng khoán này, câu trả lời là không đầu tư vào doanh nghiệp của những thằng đại gia giàu nhất. Khác với Mỹ, khi anh trở nên giàu nhất etc Google, Amazon, Microsoft anh sẽ giúp hàng nghìn cổ đông giàu theo. Ở Việt Nam khác, anh kéo hàng nghìn cô đông nghèo

Vẫn có trường hợp ngoại lệ như Hòa Phát , FPT, đây là những trường hợp hiếm và họ có sự tôn trọng từ tôi

DavisDoublePLay — 03/01/2024, 13:27

Silver007 đã viết:

SAS có business model tốt, định giá như vậy không mắc và hợp lý để đầu tư. Nhưng Bác nên cẩn thận Jonathan Hạnh này. Đây mới là rủi ro lớn nhất trong dài hạn, còn về tiềm năng business thì quan điểm của Bác hợp lý

Một bạn hỏi tôi làm sao sống sót và kiếm tiền trên sàn chứng khoán này, câu trả lời là không đầu tư vào doanh nghiệp của những thằng đại gia giàu nhất. Khác với Mỹ, khi anh trở nên giàu nhất etc Google, Amazon, Microsoft anh sẽ giúp hàng nghìn cổ đông giàu theo. Ở Việt Nam khác, anh kéo hàng nghìn cô đông nghèo

Vẫn có trường hợp ngoại lệ như Hòa Phát , FPT, đây là những trường hợp hiếm và họ có sự tôn trọng từ tôi

Vâng, cám ơn lời khuyên của bác.

Khi phân tích định tính doanh nghiệp, mình tìm hiểu rất kỹ về ban lãnh đạo. Mình search google, tìm video, facebook, tất tần tật những gì có liên quan đến BLĐ. Những lời nói, những hành động việc làm của họ trong quá khứ, đối chiếu với hiện tại để đánh giá. Giang sơn dễ đổi, bản tính khó dời. Nên nếu phát hiện BLĐ sai phạm những chuẩn mực đạo đức thiết yếu thì mình sẽ không đầu tư. Nếu lỡ có đầu tư rồi thì mình cũng bán ra.

Vậy nên khi được bác khuyên “nên cẩn thận Jonathan Hạnh này”, thì mình rất mong bác có thể chia sẽ thêm những gì bác biết về ông ấy được không? Hay đây chỉ là lời khuyên phòng xa thôi?